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安信证券拥抱科技创新的春天

2019-08-14 17:52:58来源:励志吧0次阅读

安信证券:拥抱科技创新的春天 2018-11-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■风口转变:从BAT动向看市场如何由C到B,由颠覆到赋能?2018年,BAT及华为纷纷加速布局产业互联网,拓展B端市场,预示着产业格局由C向B的变化趋势。与C端市场不同,B端细分领域专业性较强,即意味着产业互联网时代不会出现赢家通吃的现象,更不会是一个巨头时代。尽管我国科技赋能B端起步较晚,但目前已呈高速发展态势;中小企业有力提升市场需求,科技赋能向“平民化”发展。

■观往2018:多重力量如何驱动行业稳定增长?外力推动:贸易顺差具有强结构性,集中于高科技领域,倒逼改革,科技+自主可控成解题关键。内部调整:高研发支出成科技公司特征,美股市值排名TOP5科技公司FAAMG占总市值比2018年升至8.73%。资本助力:市场投融资放缓,资本活跃度回落,互联网子行业持续领跑,初创期投资金额同比翻倍,退出潮回落至2016年水平。数看成果:业绩稳定增长,2018Q1-Q3,新三板TMT行业创新层营业收入1457.87亿元(+20.61%),归母净利润43.74亿元(+33.39%),互联网子板块增速领跑TMT行业,各细分领域龙头优势提升。科技仍为经济增长驱动力量,数字化产业成核心引擎,2017年,我国数字经济占GDP比重升至32.9%,我国数字化市场远未饱和。

■知来2019:科创板上线或成明年最大变量?市场端:资本市场着力扶持科技股,2018年11月连续提出对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标及回购意见和再融资新政,市场活力有望提升。科创板:补齐服务科技创新短板,进一步完善多层次资本市场结构,增量改革及国际化进程并进;扩大优质科技公司早期资本供给,企业、市场、投资者互利共赢。新机遇:云计算、新零售、产业互联网构成未来三大投资方向。

■投资主线一:云计算“开始”新一轮成长期,企业上云加速推进:

技术层面:IaaS等技术正稳步复苏,未来将有更多技术加速成熟,运用于产业发展。市场层面:2019年,我国云计算产业目标规模将达到4300亿元,成长空间巨大。公司层面:(1)市场龙头:云计算服务龙头厂商AWS、微软Azure、阿里云、腾讯云营收仍保持高速增长;(2)A股公司:广联达、用友网络成功转型,增长稳定;(3)三板公司:

易迅通、讯众股份、用友汽车、用友金融、开普云、首都在线整体保持较快增长。目前云计算发展已步入第二个10年,从长周期来看云计算将开始新一轮的成长期,多云成为企业上云的必然阶段,预计未来私有云、混合云应用比例将大幅提升。未来,云计算行业将迎来更多的发展机会。

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