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长江证券:城轨建投高峰期带来的主题投资机会

2019-10-09 14:21:42来源:励志吧0次阅读

长江证券:城轨建投高峰期带来的主题投资机会 2016-05-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

城市轨道交通是适应我国当前状况的公共交通方式首先,城市轨道交通具有很强的经济拉动能力,对包括地产、建筑、设计等十余个行业起到带动作用;其次,城市轨道交通在全国范围内供给依旧不足,进行城轨建设可以创造有效供给;最后,城市轨道交通相比于公交车等传统的公共交通工具,客运能力优势突出,可以有效缓解城市的拥堵情况。

PPP模式为城市轨道交通注入活水今年伴随PPP模式逐步走向成熟,其对于社会资本的吸引力也在逐步提升。

PPP模式是比较适合用于城市轨道交通,其不仅可以帮助地方政府分担庞大的项目投资压力,而且通过引入社会资本可以降低建设成本、提高运营效率,通过合理的后期运营开发,利用TOD模式使城轨在后期运营中走出依赖政府补贴的泥潭。

2016年城市轨道将迎来投资建设高峰期2015年开始发改委对于城市轨道交通的审批的项目数量和规模较2014年显著提升,全年获批项目新增里程达141 公里,较2014年获批的294公里大幅提升1100公里,总计划投资额超过1万亿,这充分体现了政策层对于城市轨道交通的重视和支持。

2016年5月5日,国家发展改革委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》,其中城市轨道交通力度显著增强。按照三年规划,三年总新增城市轨道交通规划里程达到2 85公里,设计投资约1.65万亿,共计10 个轨交项目。其中2016年和2017年将是城轨建设和投资的高峰期。

2016年的新增里程几乎是前四年新增里程的总和。2016年城轨规划建设长度达到1274公里,相比2015年增幅达到171%,投资总额达到9098亿。

投资逻辑与相关标的我们认为城市轨道交通的投资逻辑主要有两条主线,主线一是关注城轨投资建设高峰期带来的产业链机会,主线二是关注轨交TOD模式带来的运营和物业盈利提升机会。

相关公司:城轨设计(苏交科、设计股份等),城轨施工(宏润建设、新筑股份、上海建工等)、城轨设备(鼎汉技术、运达科技、辉煌科技等),TOD模式(申通地铁、绿地控股等)。

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